终极一家

“小积分”撬动乡村治理“大能量”_我的网站

冰与火之歌

B | “多亏有你们帮忙，不然这些中药材都来不及晒完了，这回可放心了。从纳斯达克到科创板，一场关于“AI叙事”的信任危机正在蔓延。”和煦的阳光下，新宾满族自治县南杂木镇榔头沟村迎来了一场别开生面的温暖行动：一群身穿红色马甲的党员志愿者，带着满腔热忱走进了这个宁静又充满活力的乡村，与村民们并肩劳作，共同投入到中药材晾晒工作中，解决了由于劳动力短缺而造成的中药材晾晒难题。

C | 美股财报季雷声滚滚，A股半导体龙头从高位坠落，曾经无往不利的“买入科技”策略，似乎在一夜之间失效。像这样的党员志愿者温暖行动在新宾大地上还有许多。这得益于新宾出台的《农村基层党组织实行党员“红心积分制”管理的实施办法（试行）》。直到那个身穿皮衣的男人再次站到了聚光灯下。面对连续数日的抛售潮，英伟达CEO黄仁勋坐不住了。他不仅称软件股的抛售“不合逻辑”，更为高达数千亿美元的AI基建开支背书，称其“合理且可持续”。

D | 新宾积极探索乡村共建共治共享基层治理新模式，实行党员“红心积分制”管理办法，激发广大党员参与乡村治理的积极性、主动性，不断提升村民幸福感、满意度。　　秋收以来，上夹河镇古楼村结合“红心积分制”，开展了“助农帮帮团”活动，21名党员结对21户群众，深入田间地头，帮助困难群众解决急难愁盼问题。

E | 话音刚落，本已摇摇欲坠的AI概念股有所反弹，英伟达收涨近7.9%，不仅拯救了股价，也暂时拯救了华尔街的信心。秋收时节，当古楼村村民郭云财老人为田里倒伏的玉米发愁时，“党员帮帮团”及时施以援手。然而，惊魂未定之后，我们必须冷静思考这一周的暴跌，究竟是上涨途中的“假摔”，还是巨大的AI泡沫终于开始破裂？接下来，如何看待科技股的投资？一、没有超预期，就是低于预期资本市场对AI预期打得太满了，需要业绩不断超预期才能消化掉泡沫。6名党员利用半天时间将2亩多地的玉米悉数收回老人家中，帮郭云财解决了燃眉之急。同时，在村文化广场的“红心积分”展板上，小红心越来越多，村民时不时地就会去看一看、数一数。在如此高预期的氛围下，任何不及预期的业绩表现都可能带来股价的剧烈调整。“红心积分”也激发了广大党员的积极性。一旦业绩平庸，空头立刻降临。这在AMD身上体现得淋漓尽致。

F | 党员佟连伍指着展板高兴地告诉记者：“看着这些红心积分，我这心里也暖洋洋的。党员带头帮助群众解决问题，本是应尽的义务，没想到做了好事还‘榜上有名’。2月4日，AMD股价单日暴跌17.31%，创下多年来最大跌幅。其原因并非业绩亏损，而是它的第一季度营收指引中值约为98亿美元。”随着“红心积分制”管理的深入实施，古楼村的乡村面貌发生了显著变化，乡村治理水平得到了进一步提升。

G | 这个数字虽然高于分析师的一致预期，但依然没有达到部分乐观派期待的“百亿美元大关”。同样的剧情也在高通身上上演。受全球存储供应短缺的拖累，高通警告手机厂商正在削减订单，其2026年第二财季手机芯片收入指引降至60亿美元。参与家庭纷纷行动起来，打扫公共场所、除草栽花、浇花护绿，公共区域卫生变得干净整洁。微信群中的“点单”与“接单”模式更是促进了邻里之间的互帮互助和关爱新功。独居老人、困难家庭、留守儿童得到了更多的关怀和帮助。　　为了让“红心积分制”更加高效，新宾设立了正负两个清单。围绕村民问题需求，设置民主管理、强村富民、人居环境、排查调解、帮困扶弱等17项加分事项正面清单；聚焦违规违纪、群众投诉、组织生活不积极、破坏环境卫生等问题制定5项减分事项负面清单，并根据工作轻重程度给予1分、3分、5分等不同梯度分值进行奖惩。同时建立红心积分台账，按照“一人一卡、一事一记、量化积分、动态管理”，为党员发放红心积分卡。设置“红心榜”，总积分每满50分，“点亮”一颗红心，通过“月记录、季公示、年评比”，动态更新积分排名，推动成果可视化，激励广大农村党员比学赶超、创先争优。　　为及时、精准解决村民的各种需求，新宾采取了“村民点单+组织派单+党员接单”的“菜单式”服务方式，打通为民服务的“最后一米”。同时鼓励有条件的村建立实体“积分超市”，每季度至少进行一次集中兑换，条件稍差的村可根据党员积分情况定期或年底一次性采买奖励物品进行兑换，激发农村党员联系群众、服务群众的积极性。　　在木奇镇，“红心积分”活动带来的显著变化，全镇上下有目共睹。木奇镇东韩家村开展的“花满行动”党群积分制管理十分接地气，推出了5类以花命名的行动：“映山红”红满山，寓意着热爱集体；“向日葵”迎红霞，寓意着积极向上；“蒲公英”撒满地，寓意着传播正能量；“百合花”开满家，寓意着温馨和谐；“油菜花”收满枝，寓意着无私奉献。结果是股价直接下挫超8%。

H | 大洋彼岸的寒气，也传导至A股的“全村希望”。

I | 同时，东韩家村还将5类行动细化成39项日常行为标准，通过“日常行为积分+积极参与乡村治理加分+违反村规民约扣分”等方式，调动了农村党员群众参与强村富民、帮困扶弱、排查调解等各项事务的积极性，推动乡村治理提质增效。目前全村累计发放积分50588分，已兑换积分47138分，服务党员群众586人次，满意率100%。作为国产AI芯片的龙头，寒武纪在2025年曾是无数资金的一致信仰。“‘红心积分’活动开展以来，党员对组织活动的参与率大幅提高，引领带动更多群众积极参与乡村治理，促进了农村环境更优美、民风更淳朴、精神更富足、治理更高效。”木奇镇党委书记孔明对“红心积分制”带来的乡村变化赞不绝口。　　“红心积分制”的实行，切实提升了群众参与基层治理的积极性与主动性，打通了党建引领基层共治自治微循环。

J | 妙投曾在“2026年，AI投资要靠超预期了”一文中表示，寒武纪透支了未来2年的业绩预期，估值上与英伟达相比仍有“泡沫”。为了消化“泡沫”，寒武纪们则需要更高的业绩预期。然而，寒武纪的业绩不及预期，直接让“泡沫”破了。目前，全县已累计积分5.1万分，点亮红心596个，开展各项服务1710余件次，服务党员群众1.78万人次；设立实体“积分超市”28个，已兑换积分1.5万分，兑换物品1400余个。据寒武纪业绩预告，2025年公司预计营收60亿-70亿元，净利润扭亏为盈达到18.5亿-21.5亿元，但这看似光鲜的成绩单背后，隐藏着增长失速的危机。责任编辑：李丹。细看数据，其第四季度单季净利润预测仅为2.45亿-5.45亿元。这意味着，环比第三季度的5.67亿元，其净利下滑幅度高达3%至56%，这一数据显著低于分析师预期的6.13亿元。对于一家主打“高增长叙事”的科技成长股而言，Q4的环比失速直接动摇了市场对其长期成长性的估值模型。更糟糕的是，“稀缺性”这个护城河正在被填平。 2025年12月以来，摩尔线程、沐曦股份相继登陆科创板。曾经“A股唯一”的光环被打破，资金有了更多选择，分流效应立竿见影。

K | 与此同时，2026年1月，美国批准英伟达H200芯片对华出口。这款芯片算力数倍于寒武纪主力产品思元590，且拥有成熟的CUDA生态和稳定的供应链。

L | 这一地缘政治层面的松动，直接削弱了国产芯片“技术突围”的迫切性和市场对国产替代的极度乐观预期。 “内忧外患”之下，今年以来寒武纪已累计下跌21.96%，2月3日更是单日大跌9.18%。这也给所有科技股敲响了警钟，即在2026年，平庸的业绩就是科技股最大的利空。二、从狂热到谨慎如果说业绩是表象，那么资本市场对商业模式的深度焦虑，则是这轮回调的内核。简单来说，投资者开始担心投资回报比。 AI是一场吞金兽的游戏，这谁都知道。但问题是，钱烧出去了，现金流什么时候回来？这种“高投入、低回报”的模式，究竟是不是一个无底洞？ 2026年2月上旬，美国科技巨头的资本开支计划（CapEx）简直让华尔街充满忧虑。

M | 谷歌母公司Alphabet预计2026年资本支出达1750亿至1850亿美元，远超市场预期；亚马逊宣布2026年资本支出将达2000亿美元，较2025年增长逾50%。微软、Meta等公司也同样加大AI基础设施投入。如果不能转化为实实在在的利润，那这就是一场史诗级的资本泡沫。要知道，亚马逊因一季度营业利润指引不及预期，即便资本开支计划喊得震天响，股价依然在盘后重挫超10%。

N | 资本已经开始用脚投票了。

o | 值得注意的是，AI不仅在烧钱，还在“杀死”现在的赚钱工具。软件SaaS行业正面临一场“生存危机”。

p | 2026年2月3日，Anthropic发布了一款面向企业法务的AI工具，能自动完成合同审查、简报撰写等工作。这款工具的出现，直接冲击了传统法律软件公司的核心业务。这不仅仅是一个产品的发布，这是一个信号——AI可能会从零开始重建基础工具，让现有的SaaS软件生态“一夜归零”。

q | 受此影响，SaaS板块遭遇血洗。

r | ServiceNow、Salesforce等巨头跌幅超5%，港股的金蝶国际更是一天跌去了12.64%。如果SaaS的生意会被AI取代，那我为什么还要持有SaaS企业？这种恐慌情绪如果不被遏制，最终会反噬到英伟达身上。如果下游的软件公司因为被AI颠覆而赚不到钱，或者商业模式崩塌，那么算力需求也会随之枯竭。黄仁勋比谁都清楚这一点。所以，他必须救场。在2月4日的思科AI大会上，黄仁勋紧急喊话，直言软件股抛售是“世界上最不合逻辑的事情”。周五，他再次强调，这场“人类史上最大规模的基础设施建设”是由极高的算力需求驱动的，是合理且可持续的。老黄急了。因为他需要软件生态的繁荣来消化他那庞大的算力产能。

s | 他绝对不想看到AI泡沫在现在就破裂，更不能容忍“AI无用论”或“SaaS崩盘论”阻碍他的显卡生意。目前，黄仁勋的喊话成功了，至少在短期内，他用信用背书强行扭转了市场情绪，带来了周五那场壮观的反弹。但那个关于“投入产出比”的达摩克利之剑，依然悬在所有投资者的头顶。三、宏观的阴影除了业绩雷和模式忧虑，宏观环境的“鬼故事”也是这轮下跌的重要推手。科技股的估值对流动性最为敏感，而最近，美联储的一举一动都让人神经紧绷。一切源于那个名字——凯文·沃什（Kevin Warsh）。

t | 自特朗普提名前美联储理事沃什担任下一任美联储主席以来，市场的冷汗就没停过。沃什是出了名的“鹰派”，他曾公开批评美联储的债券购买行为。市场担心，一旦他掌权，将会大力推进缩表，甚至采取偏紧的货币政策。对于靠流动性续命的高估值科技股来说，没有什么比“收回美元”更可怕的事了。

u | 这种对政策急转弯的恐惧，让科技股直接进入了“杀估值”模式。

v | 美股的英伟达、微软，A股的半导体、机器人，在过去一周的下跌中，除了基本面因素，很大程度上是在为这个宏观风险定价。好在，剧情有了反转。 2月8日，美国财长贝森特出来安抚市场，表示即便沃什上台，也不会迅速缩减资产负债表。更重磅的是特朗普的态度，他直言“毫无怀疑利率很快就会下调”，并暗示如果候选人想加息，那就别想得到这份工作。

w | 此外，民主党议员也联名要求推迟沃什的提名程序。这一系列政治博弈释放了一个信号：降息的预期虽然颠簸，但大方向还没死。于是，周一中美科技股的反弹，也就顺理成章了。但这并不意味着警报解除。妙投认为，沃什提名事件引发的回调只是一个小插曲，真正的考验在本周。由于美国政府此前的“短暂停摆”，非农数据和CPI数据将罕见地扎堆在本周公布。

x | 目前市场对1月非农就业增长的预期在6-8万区间。如果数据低于预期，虽然利好降息，但也暗示经济衰退风险。如果CPI数据受年初季节性涨价影响而走高，那么我们将面临“就业弱+通胀强”（类滞胀），这将构成最大市场风险。一旦出现这种情况，美联储将陷入两难，降息空间被压缩，科技股的估值天花板将被狠狠压低。因此，本周的宏观数据发布，将是决定科技股是“假摔”后企稳，还是开启新一轮下跌的关键节点。四、虚惊一场，还是黄金坑？回顾这一周，从暴跌到反弹，科技股经历了一场过山车式的洗礼。这到底是一场虚惊，还是泡沫破裂的前兆？妙投认为，这是对过去两年疯狂上涨的一次理性修正，而非全面崩盘。目前的下跌，本质上是市场在“高估值”和“高预期”的双重压力下，对任何瑕疵的零容忍。寒武纪的业绩不及预期、SaaS行业的商业模式危机，都是真实存在的硬伤。黄仁勋的喊话固然能提振情绪，但无法解决企业盈利的根本问题。对于投资者而言，接下来的策略必须从“无脑买入”转向“精挑细选”。短期来看，受制于宏观数据的发布（非农+CPI）以及财报季的余波，科技股仍将维持高波动状态。如果下周宏观数据恶化，回调还将继续。

y | 但把目光拉长，只要AI算力需求仍在指数级增长，只要宏观宽松（降息）的大逻辑不发生根本性逆转，科技股依然是这个时代最核心的资产。不过，整个科技赛道将迎来分化。这次回调，对于那些只是在讲故事、业绩无法兑现的“伪科技股”来说，是泡沫破裂的开始；但对于那些真正拥有技术壁垒、能够将CapEx转化为实际现金流的核心资产而言，这或许是“黄金坑”。与去年的普涨不同，今年资本已经变得更加“务实”，眼下科技股投资进入了“去伪求真”的阶段。